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ポリマーケットとカルシを比べる:規制当局、利用できる人、入出金、手数料、決済、米国の州の訴訟

公開日 2026年10月16日CryptoGuardz 登録簿編集部 (英語)8分で読めます出典36件

写真: Austin Hervias / Unsplash

要点、書類から

ポリマーケットとカルシはどう違いますか?

カルシは2020年11月から、ポリマーケットの米国法人Polymarket USは2025年7月から、米国CFTCの指定取引所です。国際版のpolymarket.comはCFTCの規制を受けず、米国での新規取引を遮断しています。ニューヨーク州は両社を提訴しています。日本での扱いは未確認です。

書類の最終確認日 2026年10月16日確認者 CryptoGuardz 登録簿編集部

ポリマーケット(Polymarket)とカルシ(Kalshi)を比べると、今は米国CFTCの規制を受ける2つの取引所と、海外の仮想通貨サイトがひとつ、という構図になります。カルシは2020年11月4日から指定取引所(DCM)です。ポリマーケットの米国の取引所、QCX LLC d/b/a Polymarket USは2025年7月9日に指定を受けました。元のpolymarket.comは別の仮想通貨のプラットフォームで、CFTCの規制を受けていないと自ら書き、米国での取引を遮断しています。

下の数字はすべて、2026年10月13日に読んだ一次資料から取りました。ここで扱うのは米国の規制と米国の州の訴訟です。日本の居住者がこれらを利用できるか、日本の法律が予測市場をどう扱うかは、この記事では確認しておらず未確認です。なお日本の刑法185条は賭博をした者は、五十万円以下の罰金又は科料に処する。と定めています(2026年10月16日にe-Gov法令検索で確認)。この記事はどちらのプラットフォームも順位づけせず、利用を勧めるものでもありません。

ポリマーケットとカルシを規制しているのは誰か?

米国の2つの取引所は、どちらもCFTCが規制しています。カルシ自身のヘルプページはis regulated as a Designated Contract Market (DCM)、指定取引所として規制されていると書いています。契約の清算は関連会社のKalshi Klear LLCを通ります。

ポリマーケットは遠回りをしました。2022年1月3日、CFTCは運営会社のBlockratize Inc.に、failure to obtain designation as a designated contract market (DCM) or registration as a swap execution facility (SEF).、つまり指定取引所の指定もスワップ執行施設の登録も受けていなかったとして、140万ドルの民事制裁金の支払いを命じました。ポリマーケットは、CFTCが2025年7月9日に指定していた取引所QCX LLCを通じて戻ってきました。CFTCの改訂命令はQCX LLC d/b/a Polymarket USを名指しし、先物取次業者が取引を仲介することを禁じていた条件を取り消しています。改訂命令そのものには日付がなく、2025年8月14日から11月24日付の申立てを引いています。

国際版のサイトは別の法人です。フッターにはこうあります。

This international platform is not regulated by the CFTC and operates independently.

polymarket.com terms page, retrieved 2026-10-13

この国際版のプラットフォームはCFTCの規制を受けず、独立して運営されている、という意味です。つまりポリマーケットとカルシの違いは、どのポリマーケットを指すかで変わります。カルシとPolymarket USなら、取引所と取引所の比較です。カルシとpolymarket.comなら、CFTCの取引所と海外の仮想通貨の場の比較です。

ポリマーケットとカルシを並べると

	カルシ	Polymarket US	polymarket.com
運営会社	KalshiEX LLC	QCX LLC	Adventure One QSS, Inc.
規制当局	CFTC(2020年からDCM)	CFTC(2025年からDCM、DCOも)	CFTCの規制外
最低年齢	18歳	18歳	未確認
通貨	米ドル	米ドル	Polygon上のpUSD、USDCが裏付け
入金手段	カード、ACH、PayPal、Venmo、Cash App、仮想通貨、電信送金	カード、ACH、Apple Pay、PayPal、Venmo、USDC、電信送金	15のチェーンからの仮想通貨ブリッジ
テイカー手数料の式	0.07 x C x P x (1-P)	0.0695 x C x p x (1-p)	カテゴリーにより0から0.07
決済	カルシ、Outcome Review Committee	取引所、規則10.4の審査	UMA Optimistic Oracle
米国からの利用	可	可、州の一覧は未確認	米国は決済のみ

それぞれ誰が使えるのか?

カルシはBe 18 years or older、18歳以上で書類の確認を通った個人を受け付けます。米国外の利用者も多く受け入れています。ヘルプセンターは、制限される国が会員規約のSection VI. Representations and Warrantiesに載っているとしています。その節は55か国を挙げ、カナダ、英国、オーストラリアを含みますが、米国の州は挙げていません。日本がその55か国に含まれるかは、英語版の記録に書かれておらず未確認です。カルシがどの州で提供しているかは、読んだどの書類にも載っておらず未確認です。

Polymarket USは、参加者規約のII.1項でnatural person, at least 18 years of age、18歳以上の自然人であることを求めます。II.8項はOFACの制裁地域とFATFの一覧に載った地域を除外しています。州の一覧は公表されておらず未確認です。

polymarket.comは逆の向きに動いています。ジオブロックのページは、4か国とウクライナの3地域を完全に遮断し、37の地域を決済のみとしており、米国はその中にあります。Users can close existing positions but cannot open new ones、つまり既存のポジションは閉じられるが新しいポジションは持てないという扱いです。サイトのポップアップはTrading is blocked in the United States on polymarket.com.、polymarket.comでは米国での取引が遮断されていると表示します。ヘルプセンターはさらに踏み込み、米国を完全に制限された国に挙げており、2つのページが食い違っています。日本がどちらかの一覧に含まれるかは未確認です。米国の州法がアプリをどう扱うかはポリマーケットは米国で合法か (英語)にあります。

お金はどう出入りするのか?

米国の2つの取引所は、どちらも米ドルで持ちます。カルシの最低入金額は10ドル、電信送金は1,000ドルです。デビットカードでの入金はmay incur a 2% processing fee、2%の処理手数料がかかることがあります。銀行からの入金は無料で、typically within 5 business days、たいてい5営業日以内に反映されます。米国での仮想通貨の入金はZero Hashを通り、ドルに換えられ、通常30分以内に反映されます。銀行、カード、仮想通貨での出金に、カルシの手数料はかかりません。

Polymarket USはカードとACHの入金を1日5万ドルまでとし、どちらも反映に3から4営業日かかります。電信送金は5,000ドルからで、1営業日で反映されます。出金のルールは厳しいものです。

All withdrawals must return to the same payment method used for deposit. Funds cannot be redirected to new or third-party accounts.

Polymarket US Withdrawal Rules, retrieved 2026-10-13

出金はすべて入金に使ったのと同じ支払い方法に戻さなければならず、新しい口座や第三者の口座には回せない、という意味です。出金は入金に対して先入れ先出しで処理されます。詳しくはポリマーケットの出金時間 (英語)にあります。

polymarket.comが持つのはpUSDで、a standard ERC-20 token on Polygon, backed by USDC、Polygon上の標準的なERC-20トークンで、USDCが裏付けです。Ethereumからの入金は7ドル以上、BitcoinとTronは9ドル以上、それ以外の多くのチェーンは2ドル以上です。

手数料はどうなっているか?

どちらもテイカーに手数料を取り、その額は価格50セントで最大になります。2026年7月7日発効のカルシの手数料表は、即時の約定にround up(M x 0.07 x C x P x (1-P))を、板に置いてあとで約定した注文に0.0175を定めています。Polymarket USはテイカーに0.0695を課し、0.50ドルで100契約なら最大1.74ドルで、メイカーには-0.0125の払い戻しを出します。この払い戻しは2026年10月19日に取引量の段階制に変わり、Tier 1のメイカーは受け取れなくなります。polymarket.comはメイカーに一切手数料を課さず、テイカーの料率は仮想通貨の0.07から地政学の0までです。計算例はポリマーケットとカルシの手数料 (英語)にあります。

どんな市場を上場しているか?

どちらもスポーツ、政治、その他多くを扱っています。Polymarket USはsports (NFL, NBA, NHL, MLB, MLS, college sports, tennis, golf, and more), politics, crypto, economics, weather, tech, and culture.、つまりスポーツ、政治、仮想通貨、経済、天気、テクノロジー、文化を挙げています。カルシのヘルプセンターには、天気、仮想通貨、Spotify、Netflixの市場、組み合わせ、保護されたNFL選手の市場のガイドがあります。カルシの選挙の契約は、同社自身がCFTCを訴えた裁判の対象になりました。カルシは賭博か (英語)で扱っています。

市場はどう決済されるのか?

カルシとPolymarket USは中央で決済し、polymarket.comはオラクルで決済します。カルシは、情報源の機関が公表すれば、多くの市場はoften within about 3 hours、たいてい3時間ほどで決済されるとしています。争いはルールブック(バージョン1.29)の規則7.1に回ります。

The Outcome Review Committee has full discretion in resolving the Market Outcome Review Process. The determinations made by the Outcome Review Committee are final.

KalshiEX LLC Rulebook v1.29, Rule 7.1(c), retrieved 2026-10-13

Outcome Review Committeeが審査の解決について完全な裁量を持ち、その決定は最終的なものだ、という意味です。2026年9月30日のPolymarket USのルールブックの規則10.4もほぼ同じで、The Company has full discretion in reviewing markets. Determinations made by the Company are final.、会社が市場の審査に完全な裁量を持ち、その決定は最終的だとしています。

polymarket.comはUMA Optimistic Oracleを使います。誰でもtypically $750 pUSD、通常750 pUSDの保証金を差し出して結果を提案できます。そのあとに2時間の異議申立ての期間があります。2回異議が出た市場はUMAトークンの保有者の投票に回り、全体で4から6日かかります。

ポリマーケットとカルシと争っているのはどの州か?

同じ州が両方を相手にしています。2026年9月24日、ニューヨーク州の司法長官はQCX LLC d/b/a Polymarket US (Polymarket)を提訴し、その市場がmeet the legal definition of gambling、法律上の賭博の定義にあてはまり、州のモバイルのスポーツ賭博の年齢21歳を下回る18歳から20歳の利用者に開かれていると主張しました。同じ事務所は2026年7月8日に、カルシがニューヨーク州ゲーミング委員会を相手に起こした訴訟で敗れたと発表し、2026年7月31日にはニューヨーク州がカルシも提訴しました。

2026年9月16日、ミズーリ州の司法長官はQCXとKalshiEXに同じ内容の書簡を送りました。どちらも、取引所は停止するか、ミズーリ州ゲーミング委員会の許可を得て、stop offering sports wagering to persons in the State of Missouri under the age of 21.、ミズーリ州の21歳未満の人へのスポーツ賭博の提供をやめなければならないとしています。Crypto.com、Novig、Underdog、Robinhoodにも書簡が送られました。州ごとのページはニューヨークとミズーリにあります。

連邦の論点は、連邦最高裁のFlaherty v. KalshiEX(No. 26-299)にあります。第3巡回区の2026年4月6日の判決に対するニュージャージー州の上告申立てです。2026年10月13日時点の事件記録には決定がなく、カルシの答弁の期限は2026年11月9日でした。

この記事でわからないこと

各取引所が米国のどの州で提供しているか。どちらも読める一覧を公表していません。ポリマーケットによるQCXの買収の価格と日付。日本の居住者の利用の可否と、日本の法律での位置づけ。いずれも未確認です。米国の税金の扱いはカルシとポリマーケットの税金 (英語)にあります。

よくある質問

ポリマーケットやカルシはCFTCの規制を受けていますか?

カルシは2020年11月から、Polymarket USは2025年7月から、どちらも指定取引所として規制を受けています。polymarket.comはCFTCの規制を受けていないと書いています。ポリマーケットは米国で合法か (英語)も参照してください。

米国の居住者はpolymarket.comを使えますか?

使えません。ジオブロックのページは米国を37の決済のみの地域のひとつとし、ヘルプセンターは米国を完全に制限された国に挙げています。米国の利用者はPolymarket USのアプリに案内されます。

ポリマーケットとカルシでは、どちらの手数料が高いですか?

テイカーの料率は、同じ価格の式でカルシが0.07、Polymarket USが0.0695で、カルシは切り上げます。Polymarket USは0.50ドルで100契約の手数料を1.74ドルとしています。手数料の記事 (英語)を参照してください。

ポリマーケットとカルシは米国のすべての州で合法ですか?

決着していません。ニューヨーク州は両社を提訴し、ミズーリ州は2026年9月16日に両社へ停止を求める書簡を送り、最高裁の26-299事件は係属中です。裁判所の判断の分かれ方はカルシの記事 (英語)で追っています。

ギャンブルについての相談先はどこですか?

米国のNational Problem Gambling Helplineは1-800-MY-RESET(1-800-697-3738)で、電話、テキスト、チャットに対応しています。日本では依存症対策全国センター(久里浜医療センター、https://www.ncasa-japan.jp/)が各都道府県の相談窓口と治療機関を案内しています。ほかの相談先は安全なギャンブルのページ (英語)にあります。

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出典

出典はそれぞれ元のタイトルのまま、公開された言語で、取得した日付とともに載せています。

この記事について

上に挙げた出典をもとに、CryptoGuardzの登録簿チームがまとめました。調査と下書きにはAIの支援を使い、公開前に名前を明記した編集者が確認しています。この記事はギャンブルを勧めるものではありません。数字や読み方に誤りがあればお知らせください (英語)。訂正は公開の場で記録します。

この記事には英語版もあります: Polymarket vs Kalshi: fees, markets and legal status