Was ist ein Bitcoin ETF? Die SEC-Zulassung, die Spot-Fonds, ihre Gebühren und Verwahrer
Was ist ein Bitcoin ETF?
Ein Spot-Bitcoin-ETF ist ein Trust, der Bitcoin bei einem Verwahrer hält und dessen Anteile an einer US-Börse gehandelt werden. Die US-Börsenaufsicht SEC ließ am 10. Januar 2024 elf solche Notierungen zu. Die Sponsorgebühren, die am 14. Oktober 2026 auf den Seiten der Anbieter bestätigt werden konnten, liegen bei 0,15 % bis 0,25 % im Jahr.
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Ein Bitcoin ETF im Sinne der US-Zulassung ist ein Trust, der Bitcoin bei einem Verwahrer hält und dessen Anteile an einer US-Börse gehandelt werden. Wer einen Anteil kauft, bekommt die Kursbewegung von Bitcoin über ein Wertpapierdepot, ohne selbst Schlüssel zu halten. Die SEC ließ am
- Januar 2024 elf solche Notierungen zu. Auf den Seiten der Anbieter, gelesen am 14. Oktober 2026, liegen die Sponsorgebühren, die sich bestätigen ließen, bei 0,15 % bis 0,25 % im Jahr.
Für Leser in Deutschland: Alles unten betrifft US-Fonds, die US-Aufsicht und US-Börsen. Ob und über welche Depots diese Fonds in Deutschland handelbar sind und welche Produkte hier stattdessen angeboten werden: nicht verifiziert. Die Zulassungsverfügung wurde auf sec.gov gelesen, Gebühr, Börse und Verwahrer jedes Fonds auf der Seite seines Sponsors am selben Tag. Wo eine Seite nicht lud oder die Zahl nicht nannte, steht in der Tabelle nicht verifiziert. Eine Empfehlung, einen Fonds oder Bitcoin zu kaufen, ist das nicht.
Was ist ein Bitcoin ETF nach den Worten der SEC?
Ein Trust auf Rohstoffbasis. Die Verfügung Release No. 34-99306 trägt den Titel Order Granting Accelerated Approval of Proposed Rule Changes, as Modified by Amendments Thereto, to List and Trade Bitcoin-Based Commodity-Based Trust Shares and Trust Units
, also die beschleunigte Genehmigung von Regeländerungen, mit denen Anteile an Bitcoin-Trusts notiert und gehandelt werden dürfen. Der entscheidende Satz:
This order approves the Proposals on an accelerated basis.
Genehmigt wurden die Anträge der Börsen, nicht Bitcoin. Der damalige SEC-Vorsitzende zog die Grenze am selben Tag selbst: While we approved the listing and trading of certain spot bitcoin ETP shares today, we did not approve or endorse bitcoin.
Die SEC habe die Notierung bestimmter Spot-Produkte genehmigt, Bitcoin aber weder genehmigt noch gutgeheißen. Er nannte Bitcoin primarily a speculative, volatile asset
, vor allem einen spekulativen, schwankungsanfälligen Vermögenswert.
Welche Bitcoin ETFs ließ die SEC im Januar 2024 zu?
Elf, verteilt auf drei Börsen, so wie die Verfügung sie nennt:
- NYSE Arca: Grayscale Bitcoin Trust, Bitwise Bitcoin ETF, Hashdex Bitcoin ETF
- Nasdaq: iShares Bitcoin Trust, Valkyrie Bitcoin Fund
- Cboe BZX: ARK 21Shares Bitcoin ETF, Invesco Galaxy Bitcoin ETF, VanEck Bitcoin Trust, WisdomTree Bitcoin Fund, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, Franklin Bitcoin ETF
Der Bitcoin Mini Trust (BTC) von Grayscale steht nicht in dieser Verfügung; wann und wie er zugelassen wurde: nicht verifiziert. Ob Fonds seitdem umbenannt, zusammengelegt oder geschlossen wurden, ist nicht Fonds für Fonds geprüft. Die Liste ist die Liste der Verfügung, nicht der heutige Markt.
Was kosten die Spot-Bitcoin-ETFs, und wer verwahrt die Bitcoin?
| Ticker | Sponsorgebühr | Verwahrer der Bitcoin | Börse |
|---|---|---|---|
| BTC (Grayscale Mini) | 0,15 % | Coinbase Custody Trust Company | NYSE Arca |
| BITB (Bitwise) | 0,20 % | Coinbase Custody Trust Co. | NYSE Arca |
| HODL (VanEck) | 0,20 % | Auf der Seite nicht offengelegt | Cboe BZX |
| IBIT (iShares) | 0,25 % | Auf der Seite nicht offengelegt | Nasdaq |
| FBTC (Fidelity) | 0,25 % | Fidelity Digital Assets, N.A. | Cboe BZX |
| BTCW (WisdomTree) | 0,25 % | Auf der Seite nicht offengelegt | Cboe BZX |
| GBTC (Grayscale) | Nicht verifiziert | Coinbase Custody Trust Company | NYSE Arca |
| ARKB (ARK 21Shares) | Nicht verifiziert | Auf der Seite nicht offengelegt | Cboe BZX |
Die Börsen von HODL, BTCW und ARKB stammen aus der SEC-Verfügung, weil ihre Seiten keine nannten. Grayscale datiert die Fondsdaten auf den
- November 2024 (BTC) und den 10. Februar 2025 (GBTC); diese Zeilen können veraltet sein. Die GBTC-Seite zeigt eine Kostenquote von 2,00 % vor dem 11. Januar 2024, aber nicht den aktuellen Wert. Auf der ARKB-Seite stand
EXPENSE RATIO --
, also keine Zahl. Die Fondsseiten von Franklin und Invesco luden ihre Daten nicht, und die Seite von CoinShares blockiert automatisches Lesen; deren Gebühren und Verwahrer: nicht verifiziert. Bitwise nennt außerdem einen früheren Verzicht:the Sponsor has agreed to waive the entire Sponsor Fee on the first $1 billion of Trust assets
, der Sponsor verzichtete also für sechs Monate ab Notierung auf die gesamte Gebühr für die ersten 1 Mrd. USD Fondsvermögen.
Fondsgröße, soweit der Sponsor sie veröffentlicht: IBIT meldete ein Nettovermögen von 66.858.428.377 USD zum 13. Oktober 2026, BITB 3.100.135.163 USD zum 11. Oktober, HODL 1.219.292.203 USD zum 13. Oktober, BTCW ein Gesamtvermögen von 170,8 Mio. USD zum 13. Oktober. Das Factsheet von Fidelity nennt für FBTC ein Portfoliovermögen von 10.223,3 Mio. USD zum
- Juni 2026.
Wie verwahren ETF-Verwahrer die Bitcoin?
Als Schlüssel. In der Antwort auf einen Kommentar hält die SEC-Verfügung fest, dass bitcoin custodians only hold keys to such bitcoin and not the bitcoin itself
, Verwahrer also nur die Schlüssel halten und nicht die Bitcoin selbst, was could introduce risks
, Risiken mit sich bringen könne. So ist jeder Fonds in der Tabelle gebaut: Der Trust besitzt die Coins, ein regulierter Verwahrer kontrolliert die Schlüssel, und der Anleger besitzt einen Anteil am Trust. Drei der vier Fonds mit genanntem Verwahrer nutzen Coinbase Custody. Die Börsenseite von Coinbase steht im Coinbase-Eintrag im Register (auf Englisch).
Die Verfügung hält auch fest: Each Exchange has a comprehensive surveillance-sharing agreement with the CME
, jede Börse hat also eine umfassende Vereinbarung zum Austausch von Überwachungsdaten mit der CME. Vereinbarungen mit Coinbase, Inc. are not a basis for approval
, sie sind keine Grundlage der Zulassung.
Worin unterscheidet sich ein ETF-Anteil von eigenen Bitcoin?
Beim ETF-Anteil hält der Verwahrer die Schlüssel für den Trust, die Kosten sind die Sponsorgebühr von 0,15 % bis 0,25 % im Jahr laut Tabelle, und gehandelt wird zu Börsenzeiten. Mit Bitcoin in einem selbst verwahrten Wallet hält der Inhaber die Schlüssel, zahlt bei jeder Übertragung eine Netzwerkgebühr und kann zu jeder Stunde senden.
Einen ETF-Anteil kann man weder bei einem Krypto-Casino einzahlen noch an ein Wallet senden; die Coins verlassen die Verwahrung des Trusts nie. Bei der Eigenverwahrung liegt das Risiko beim Inhaber, beschrieben unter Cold Wallet gegen Hot Wallet (auf Englisch) und in der Checkliste zur Eigenverwahrung (auf Englisch).
Kurze Antworten
Was ist ein Bitcoin ETF?
Ein börsennotierter Trust, der Bitcoin bei einem Verwahrer hält. Die SEC ließ am 10. Januar 2024 mit Release No. 34-99306 elf Spot-Notierungen zu.
Wie unterscheiden sich die Gebühren der Spot-Bitcoin-ETFs?
Von den Gebühren, die am 14. Oktober 2026 auf Sponsorseiten bestätigt wurden, nennt der Grayscale Mini Trust (BTC) 0,15 %, Bitwise und VanEck 0,20 %, iShares, Fidelity und WisdomTree 0,25 %.
Hat die SEC Bitcoin selbst zugelassen?
Nein. Der Vorsitzende Gensler: we did not approve or endorse bitcoin.
Genehmigt wurden die Notierungsregeln der Börsen. Was hinter dem Coin steht, erklärt womit Bitcoin gedeckt ist (auf Englisch).
Wer verwahrt die Bitcoin der ETFs?
Das ist je Fonds verschieden: Coinbase Custody bei BTC, BITB und GBTC, Fidelity Digital Assets bei FBTC. Die Seiten von iShares, VanEck und WisdomTree nannten am 14. Oktober 2026 keinen. Das Verwahrrisiko behandelt ist Bitcoin sicher (auf Englisch).
Quellen
- SEC Release No. 34-99306, Order Granting Accelerated Approval of Proposed Rule Changes to List and Trade Bitcoin-Based Commodity-Based Trust Shares and Trust Units, 10 January 2024, retrieved 14 October 2026
- SEC Chair Gary Gensler, Statement on the Approval of Spot Bitcoin Exchange-Traded Products, 10 January 2024, retrieved 14 October 2026
- iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) product page, retrieved 14 October 2026
- Fidelity crypto funds page, FBTC fee and custodian, retrieved 14 October 2026
- Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund fact sheet, 30 June 2026, retrieved 14 October 2026
- Bitwise Bitcoin ETF (BITB) fund page, retrieved 14 October 2026
- Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC) fund page, retrieved 14 October 2026
- Grayscale Bitcoin Trust ETF (GBTC) fund page, retrieved 14 October 2026
- VanEck Bitcoin ETF (HODL) fund page, retrieved 14 October 2026
- WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW) fund page, retrieved 14 October 2026
- ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) fund page, retrieved 14 October 2026
Über diesen Beitrag
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