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Analisi · Mercati predittivi

Polymarket è legale in Italia? Che cosa dicono i documenti di Polymarket e Kalshi su autorità, accesso, commissioni e cause

Pubblicato il 15 ottobre 2026A cura della redazione di CryptoGuardz (in inglese)9 min di lettura36 fonti

Foto: Austin Hervias / Unsplash

In breve, dai documenti

Polymarket è legale in Italia?

Non verificato su una fonte italiana. I documenti letti il 13 ottobre 2026 dicono che polymarket.com non è regolato dalla CFTC statunitense e opera in pUSD su Polygon, mentre Kalshi e Polymarket US sono mercati regolamentati dalla CFTC. Nessun documento letto indica una concessione ADM per alcuna delle tre piattaforme.

Documenti controllati l'ultima volta il 15 ottobre 2026Rivisto da Redazione di CryptoGuardz

Polymarket in Italia: se la piattaforma sia consentita nel nostro paese questo articolo non lo può dire, perché nessuna fonte dell'Agenzia delle Dogane e dei Monopoli (ADM) è stata letta, e il sito dell'ADM non si è caricato il 15 ottobre 2026. Il dato resta non verificato. Quello che i documenti dicono è un'altra cosa: esistono due Polymarket. Polymarket US, gestita da QCX LLC, è un mercato designato dalla CFTC statunitense dal 9 luglio 2025, come Kalshi lo è dal 4 novembre 2020. Il polymarket.com originale è una piattaforma crypto separata, che dichiara di non essere regolata dalla CFTC e blocca il trading negli Stati Uniti.

Nessuno dei documenti letti per questo articolo indica una concessione ADM per Kalshi, Polymarket US o polymarket.com. Ogni cifra qui sotto viene da un documento primario letto il 13 ottobre 2026, quasi sempre statunitense. Niente qui classifica o consiglia una delle piattaforme.

Chi regola Polymarket e Kalshi?

Entrambi gli exchange statunitensi sono vigilati dalla CFTC, l'autorità federale sui derivati. La pagina di assistenza di Kalshi dice che la piattaforma is regulated as a Designated Contract Market (DCM), cioè come mercato designato. I contratti vengono compensati da una società collegata, Kalshi Klear LLC.

Polymarket ha fatto un percorso più lungo. Il 3 gennaio 2022 la CFTC ha ordinato al suo gestore, Blockratize Inc., di pagare una sanzione civile di 1,4 milioni di USD per failure to obtain designation as a designated contract market (DCM) or registration as a swap execution facility (SEF). In pratica, per aver operato senza designazione né registrazione. Polymarket è tornata attraverso QCX LLC, un exchange che la CFTC aveva designato il 9 luglio 2025. L'ordine modificato della CFTC nomina QCX LLC d/b/a Polymarket US e revoca una condizione che impediva ai futures commission merchant di fare da intermediari. L'ordine modificato non porta una data; cita istanze dal 14 agosto al 24 novembre 2025.

Il sito internazionale è una società diversa. Il suo piè di pagina dice:

This international platform is not regulated by the CFTC and operates independently.

polymarket.com terms page, retrieved 2026-10-13

La piattaforma internazionale quindi non è regolata dalla CFTC e opera in modo indipendente. La differenza tra Polymarket e Kalshi dipende da quale Polymarket si intende: Kalshi contro Polymarket US è un confronto tra due exchange regolati, Kalshi contro polymarket.com è un exchange CFTC contro una piattaforma crypto offshore.

Polymarket e Kalshi a confronto

	Kalshi	Polymarket US	polymarket.com
Gestore	KalshiEX LLC	QCX LLC	Adventure One QSS, Inc.
Autorità	CFTC (DCM dal 2020)	CFTC (DCM dal 2025, anche DCO)	Non regolata dalla CFTC
Età minima	18	18	Non verificato
Valuta	USD	USD	pUSD su Polygon, garantito da USDC
Depositi	Carta, ACH, PayPal, Venmo, Cash App, crypto, bonifico	Carta, ACH, Apple Pay, PayPal, Venmo, USDC, bonifico	Bridge crypto da 15 blockchain
Formula commissione taker	0,07 x C x P x (1-P)	0,0695 x C x p x (1-p)	Da 0 a 0,07 per categoria
Esito dei mercati	Kalshi, Outcome Review Committee	Exchange, revisione Rule 10.4	UMA Optimistic Oracle
Accesso dagli USA	Sì	Sì, elenco degli Stati non verificato	Solo chiusura posizioni

Chi può usare ciascuna piattaforma?

Kalshi accetta persone che Be 18 years or older e superano i controlli sui documenti, quindi maggiorenni. Accetta anche molti utenti non statunitensi. Il suo centro assistenza dice che i paesi esclusi sono elencati in Section VI. Representations and Warranties del Member Agreement. Quella sezione nomina 55 paesi, tra cui Canada, Regno Unito e Australia, ma nessuno Stato USA. Se l'Italia sia tra quei 55 paesi: non verificato, l'elenco completo non è riportato nella fonte inglese. Quali Stati USA serva Kalshi non risulta da alcun documento letto: non verificato.

Polymarket US richiede una natural person, at least 18 years of age, una persona fisica maggiorenne, secondo la sezione II.1 del participant agreement. La sezione II.8 esclude le aree soggette a sanzioni OFAC e le giurisdizioni nelle liste GAFI. Nessun elenco degli Stati pubblicato: non verificato.

polymarket.com funziona al contrario. La sua pagina sul geoblocco elenca 4 paesi e 3 regioni ucraine come bloccati del tutto e 37 giurisdizioni in cui si possono solo chiudere le posizioni, tra cui gli Stati Uniti: Users can close existing positions but cannot open new ones. Il pop-up del sito dice Trading is blocked in the United States on polymarket.com. Il centro assistenza va oltre e mette gli USA tra i paesi del tutto esclusi: le due pagine non coincidono. Se l'Italia compaia in uno di questi elenchi: non verificato, la fonte inglese non li riporta paese per paese. Per la legge degli Stati USA sull'app statunitense vedi Polymarket è legale negli USA (in inglese).

Come entrano ed escono i soldi?

Entrambi gli exchange statunitensi lavorano in dollari. Su Kalshi il deposito minimo è di 10 USD, con bonifico 1.000 USD. I depositi con carta di debito may incur a 2% processing fee, possono costare il 2%. I depositi bancari sono gratuiti e arrivano typically within 5 business days, di norma entro 5 giorni lavorativi. I depositi crypto dagli USA passano per Zero Hash, che li converte in dollari, di solito entro 30 minuti. I prelievi su banca, carta e crypto non hanno commissioni Kalshi.

Polymarket US limita i depositi con carta e ACH a 50.000 USD al giorno, con accredito in 3 o 4 giorni lavorativi. Il bonifico richiede almeno 5.000 USD e arriva in 1 giorno lavorativo. Le regole sui prelievi sono rigide:

All withdrawals must return to the same payment method used for deposit. Funds cannot be redirected to new or third-party accounts.

Polymarket US Withdrawal Rules, retrieved 2026-10-13

Ogni prelievo deve tornare sullo stesso metodo usato per depositare, mai su conti nuovi o di terzi. I prelievi vengono inoltre abbinati ai depositi in ordine di arrivo. I dettagli sono in tempi di prelievo di Polymarket (in inglese).

polymarket.com detiene pUSD, a standard ERC-20 token on Polygon, backed by USDC, un token standard su Polygon garantito da USDC. I depositi da Ethereum richiedono almeno 7 USD, da Bitcoin e Tron 9 USD, dalla maggior parte delle altre blockchain 2 USD.

Quanto costano le commissioni?

Entrambi applicano ai taker una commissione che raggiunge il massimo a un prezzo di 50 centesimi. Il tariffario di Kalshi, in vigore dal 7 luglio 2026, prevede round up(M x 0.07 x C x P x (1-P)) per gli ordini eseguiti subito e 0,0175 per gli ordini in attesa eseguiti in seguito. Polymarket US applica ai taker 0,0695, al massimo 1,74 USD su 100 contratti a 0,50 USD, e riconosce ai maker uno sconto di -0,0125. Dal 19 ottobre 2026 lo sconto passa a scaglioni di volume, e i maker del Tier 1 non ricevono nulla. polymarket.com non addebita mai nulla ai maker; le tariffe taker vanno da 0,07 sulle crypto a 0 sulla geopolitica. Gli esempi di calcolo sono in le commissioni di Polymarket e Kalshi (in inglese).

Su che cosa si scommette?

Sport, politica e molto altro, su entrambe. Polymarket US elenca sports (NFL, NBA, NHL, MLB, MLS, college sports, tennis, golf, and more), politics, crypto, economics, weather, tech, and culture. Il centro assistenza di Kalshi ha guide per categoria su meteo, crypto, mercati su Spotify e Netflix, combinate e mercati protetti sui giocatori NFL. I contratti elettorali di Kalshi sono stati oggetto della sua causa contro la CFTC, trattata in Kalshi è gioco d'azzardo? (in inglese).

Come si decide l'esito di un mercato?

Kalshi e Polymarket US decidono in modo centralizzato, polymarket.com tramite un oracolo. Kalshi dice che la maggior parte dei mercati si chiude often within about 3 hours, spesso entro circa 3 ore da quando la fonte ufficiale pubblica il dato. Le contestazioni seguono la Rule 7.1 del regolamento (versione 1.29):

The Outcome Review Committee has full discretion in resolving the Market Outcome Review Process. The determinations made by the Outcome Review Committee are final.

KalshiEX LLC Rulebook v1.29, Rule 7.1(c), retrieved 2026-10-13

Il comitato decide quindi a sua piena discrezione, e la decisione è definitiva. La Rule 10.4 di Polymarket US, nel regolamento del 30 settembre 2026, è quasi identica: The Company has full discretion in reviewing markets. Determinations made by the Company are final.

polymarket.com usa l'UMA Optimistic Oracle. Chiunque può proporre un esito versando una cauzione di typically $750 pUSD. Segue una finestra di contestazione di 2 ore. Un mercato contestato due volte va al voto dei detentori del token UMA, da 4 a 6 giorni in tutto.

Quali Stati USA si oppongono a Polymarket e Kalshi?

Gli stessi Stati agiscono contro entrambe. Il 24 settembre 2026 la procuratrice generale di New York ha fatto causa a QCX LLC d/b/a Polymarket US (Polymarket), sostenendo che i suoi mercati meet the legal definition of gambling, rientrano nella definizione legale di gioco d'azzardo, e sono aperti a utenti tra i 18 e i 20 anni, sotto l'età di 21 anni prevista nello Stato per le scommesse sportive da mobile. L'8 luglio 2026 il suo ufficio ha comunicato che Kalshi aveva perso la propria causa contro la New York Gaming Commission, e il 31 luglio 2026 New York ha fatto causa anche a Kalshi.

Il 16 settembre 2026 il procuratore generale del Missouri ha inviato lettere identiche a QCX e KalshiEX. Ognuna chiede all'exchange di cessare l'attività o ottenere una licenza della Missouri Gaming Commission e stop offering sports wagering to persons in the State of Missouri under the age of 21. Lettere analoghe sono arrivate a Crypto.com, Novig, Underdog e Robinhood. Vedi le pagine su New York (in inglese) e Missouri (in inglese).

La questione federale è davanti alla Corte Suprema in Flaherty v. KalshiEX, n. 26-299, un ricorso del New Jersey contro una sentenza del Third Circuit del 6 aprile 2026. Il 13 ottobre 2026 il fascicolo non mostrava alcuna decisione, e la risposta di Kalshi era attesa per il 9 novembre 2026.

Che cosa questo articolo non mostra

Lo stato legale di ciascuna piattaforma in Italia: non verificato. Quali Stati USA serva ciascun exchange, perché nessuno dei due ha pubblicato un elenco leggibile. Prezzo e data dell'acquisizione di QCX da parte di Polymarket. Il trattamento fiscale statunitense è in le tasse su Kalshi e Polymarket (in inglese); quello italiano: non verificato.

Risposte rapide

Polymarket o Kalshi sono regolati dalla CFTC?

Kalshi da novembre 2020 e Polymarket US da luglio 2025, entrambi come mercati designati. polymarket.com dichiara di non essere regolato dalla CFTC. Altro in Polymarket è legale negli USA (in inglese).

Si può usare polymarket.com dagli Stati Uniti?

No. La pagina sul geoblocco mette gli USA tra le 37 giurisdizioni in cui si possono solo chiudere le posizioni, e il centro assistenza li elenca come del tutto esclusi. Gli utenti USA vengono indirizzati all'app Polymarket US.

Chi ha commissioni più alte, Polymarket o Kalshi?

Sulla tariffa taker Kalshi usa 0,07 e Polymarket US 0,0695 sulla stessa formula di prezzo, e Kalshi arrotonda per eccesso. Polymarket US indica 1,74 USD di commissione su 100 contratti a 0,50 USD. Vedi l'articolo sulle commissioni (in inglese).

Polymarket e Kalshi sono legali in tutti gli Stati USA?

Non è deciso. New York ha fatto causa a entrambe, il Missouri ha inviato lettere di diffida a entrambe il 16 settembre 2026, e il caso 26-299 è pendente davanti alla Corte Suprema. L'articolo su Kalshi (in inglese) segue il contrasto tra i tribunali.

Dove trovo aiuto per il gioco problematico?

In Italia il Telefono Verde Nazionale dell'Istituto Superiore di Sanità risponde all'800 55 88 22 (sito usciredalgioco.iss.it, consultato il 15 ottobre 2026). Negli Stati Uniti la National Problem Gambling Helpline è 1-800-MY-RESET (1-800-697-3738), con chiamata, SMS e chat. Altri servizi nella pagina sul gioco responsabile (in inglese).

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Fonti

Ogni fonte compare con il proprio titolo, nella lingua in cui è stata pubblicata, con la data di consultazione.

Su questo articolo

Redatto dalla redazione di CryptoGuardz sulle fonti elencate sopra. Ricerca e bozza sono assistite da IA e vengono riviste da un redattore con nome e cognome prima della pubblicazione. Niente qui è un invito a giocare. Se una cifra o una lettura è sbagliata, segnalacelo (in inglese): la correzione viene registrata in pubblico.

Questo articolo esiste anche in inglese: Polymarket vs Kalshi: fees, markets and legal status